Seit mehr als einem Jahrzehnt sind die Aktienmärkte von Konzentration geprägt. Eine kleine Gruppe von kapitalarmen, cashflowstarken Technologieunternehmen dominierte Renditen, Benchmarks und Kapitalströme. Bis 2024 machten die zehn führenden Aktien rund ein Viertel des globalen Index aus. Diese Dominanz war kein Zufall: Sie wurde durch eine Kombination aus äußerst günstigen makroökonomischen Rahmenbedingungen und einem außergewöhnlichen, sich selbst tragenden Wachstum bei Umsatz, Gewinn und